一、2025年的“超级行情”

　　2025年黄金以2614美元/盎司开盘，至12月已突破4480美元/盎司，年内先后50次刷新历史新高，累计涨幅接近70%，为1979年以来最强年度表现。国内沪金主力合约12月23日收于1000.86元/克，首次站稳千元关口。水贝、周大福等品牌金饰价格同步跳涨，最高突破1400元/克。

二、2026年机构一致看多

　　高盛基准情景认为2026年12月金价将升至4900美元/盎司，较当前水平仍有约14%上行空间，且“存在上行风险”。

　　瑞银预计2026年金价挑战5000美元/盎司。

　　摩根大通最乐观，称若ETF与央行需求超预期，金价有望触及5055美元/盎司。

　　川财证券指出，极端情景下金价中枢可能上移至5200美元/盎司。

　　按当前汇率（1美元≈7.2元人民币）与31.1035克/盎司换算，4900美元/盎司≈1135元/克；5000美元/盎司≈1158元/克。换言之，只要美元计价的黄金实现上述预测，人民币金价将轻松突破1000元/克。

三、千元关口的核心驱动

　　央行“刚需”：世界黄金协会调查显示95%的受访央行预计2026年继续增持黄金，购金量或达755吨，虽低于2022—2024年峰值，但仍远高于2021年前400–500吨的平均水平。

　　去美元化与地缘风险：美国财政赤字扩张、美元信用担忧升温，促使主权资金将黄金作为储备替代。

　　降息+流动性：市场预计美联储2026年继续降息并扩表，实际利率下行将直接降低黄金的机会成本。

　　中国需求：保险、养老金及散户资金借道ETF、金条、金饰持续流入，沪金溢价已成为全球定价的重要变量。

四、不确定性与风险

　　美国经济若“软着陆”超预期，通胀反弹可能迫使美联储暂停降息，金价或阶段性回调。

　　全球央行购金节奏存在变数：乌兹别克斯坦、新加坡等已在三季度净卖出黄金。

　　美元阶段性走强、实际利率反弹，都可能令金价在高位剧烈波动。

　　人民币若显著升值，将以人民币计价的涨幅部分“抵消”美元计价的上行空间。

五、结论：千元仅是“起步价”

　　综合机构一致预期、央行结构性买盘和宏观流动性环境，2026年国际金价站上4800–5000美元/盎司的概率较高，对应人民币金价约1100–1180元/克。因此，“2026年黄金涨到1000元/克”不再是会否发生的问题，而是早已成为市场基准情景下的“地板价”。对投资者而言，更需要关注的是千元上方还有多少空间，以及在高位波动中如何管理风险——分批配置、逢低吸纳、控制杠杆，仍是普通参与者应对“千元时代”最务实的策略。